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【アベノミクス】異次元緩和”の日銀、ETFで身動き取れなくなる

★記事によると

1: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:24:28.97 ID:u11AU0f59

世界で最も大胆な金融政策の実験を進めてきた日本銀行。保有する資産は膨れ上がり、抜き差しならない状態に陥っている。

世界の大半の国にとって、上場投資信託(ETF)は多くの銘柄にまとめて投資することを可能にする単純なツールにすぎない。
それが日本では、株式相場の下支えや物価の押し上げ、経済成長の加速、コーポレートガバナンス(企業統治)の改善、男女平等の推進など、さまざまな役割を託されている。

こうした幅広い目標の下、異次元緩和の導入以降10年足らずで日銀の保有残高は国内ETF市場全体の約8割を占め、国内株式市場の約7%相当にまで膨張した。
株式市場を通じて経済をてこ入れしようとする日銀の取り組みは、世界のどの中央銀行よりも踏み込んでいる。

世界で最も大胆な金融政策実験により、日銀は巨大なポートフォリオで身動きがとれず、そこから抜け出せないという衝撃的な結末を迎えるかもしれない。

日銀は2021年3月、原則年6兆円としてきたETF買い入れ方針を柔軟化し、市場をゆがめると批判されてきた異次元緩和の一部縮小への一歩を踏み出した。
この動きは一見すると日銀の国債に対する飽くなき購入姿勢とは対照的に映る。
今年3月末に日銀は10年国債を0.25%で無制限に買い入れる指し値オペを一定期間行う「連続指し値オペ制度」を初めて発動し、
長期金利の上昇を許容変動幅の範囲に抑える姿勢を示した。

ETF買い入れの緩やかな縮小はひっそり行ってきた。23年4月に任期満了を迎える黒田東彦総裁は、出口戦略について口を堅く閉ざしている。
株価の大幅下落を招かずに保有残高を縮小させるという非常に厄介な仕事は次期総裁に委ねられる。

日銀が抱える巨大な株式ポートフォリオを縮小するには、数世代とは言わないまでも、数十年かかるかもしれない。
(中略)
セゾン投信の瀬下哲雄マルチマネジャー運用部長は、相場が過熱している状況で売るのが理想的だったが、
「いまはもう売れない。売れば必ず下がる」と指摘。日銀が売るとなれば需給も変化し、「かなりネガティブな影響が出てくる」と語った。

(中略)
12年5月から16年5月まで日銀理事を務めた門間一夫氏(みずほリサーチ&テクノロジーズ・エグゼクティブエコノミスト)は、
「他の中央銀行が日銀のETF買い入れを採用する可能性は極めて低い」と指摘。
「日銀のETF買い入れの焦点は副作用をどうするかに変わってきている」と語った。

ETF購入について日銀は、市場が大きく不安定化した場合に、大規模な買い入れを行うことが効果的だと説明。
ETF購入を含む金融緩和策の出口戦略を議論するのは時期尚早との認識を示している。

黒田総裁の下で審議委員を務めていた白井さゆり慶応義塾大学教授は、
「日銀の大胆な行動を見せなければならなかったので、13年のETF買い入れの増額は必要だった」と当時を振り返る。

■出口戦略

買い入れ停止は一つの手段だが、日銀がこれまでに積み上げた50兆円余りの株式をどうするかの答えを見いだすこととは全く別の話だ。
債券なら償還日が来れば日銀のバランスシートから外れるが、ETFをバランスシートから外すには能動的に売却する必要がある。

日銀による保有資産売却には前例がある。20年ほど前に国内金融機関の経営不安が強まった際、金融機関から保有株式の買い入れを行い、その後売却を開始した。
日銀が市場の混乱を避けるために同程度のペースでETFを売却する場合、保有分全てを処分するのに150年かかるとJPモルガンのアナリストらは試算する。

日銀には保有するETFを売却する義務はなく、理論上は永遠に持ち続けることができる。
ただ将来ほとんど価値がなくなる恐れのある株式ファンドを単に保有し続ければ、日銀財務のリスクになりかねないと、事情に詳しい関係者は言う。
スイス国立銀行(SNB)のように外貨準備の運用以外で中銀が株式を購入しないのもそうした理由からだ。米連邦準備制度は法律で株式の保有が禁止されている。

株価が急落すれば日銀は含み損を抱えることになる。株価が下落し続ければより長期にわたって日銀財務にストレスがかかり、国庫納付金が減る可能性がある。
短期的にこうした事態が起こる可能性は小さいが、株価下落に対する最もてっとり早い対応策の一つはETFを買い増すことだろう。ただし出口戦略を阻害する要因となる。

全文
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2022-04-10/RA4RGQDWLU6A01

引用元: https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1649647468/

28: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:39.77 ID:IlOhcOqS0
>>1
これは100%アベのせい

 

48: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:57.05 ID:t1qIRqAL0
>>28
その安倍を熱狂的に支持した有権者の責任でもあるわな
8年間も宰相の座に置いたわけだからな
しかも、憲政史上、最長期間の宰相だからね

 

2: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:24:46.08 ID:EAbEPF0U0
円安株安ワロタ

 

3: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:25:03.47 ID:5Bgs8hKB0
バカジャップ終了?

 

4: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:25:04.53 ID:yh41dtoi0
未来は真っ黒だ

 

5: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:25:30.57 ID:X8wdXYz20
売ればいいじゃないw

 

6: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:25:48.44 ID:qvfjT+8D0
仕事して金貰う。影響はない

 

7: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:26:14.68 ID:PbV+m63t0
ショボい緩和

 

8: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:27:05.87 ID:9nlO8Auv0
みろ、騙されたんだよ
みんな警告してたのに
日本は潰された

 

9: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:27:30.19 ID:lQ+/3Wtt0
日銀で出来ることには限界がある
あとは政府の仕事

 

10: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:27:38.32 ID:nBBxwdzJ0
売ってスッキリしようぜ

 

12: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:28:25.23 ID:DeICRhWQ0
>>10
売ったらアホみたいに株価さがるぞ
日銀の売値で買いたいなんてマヌケはいないからな

 

20: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:35.74 ID:FoMRmcWE0

>>10
全部売るには70年かかるらしい

一気に売ることはできないからチビチビ70年かけてようやく売れる

もはや出口が無い

 

11: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:27:45.59 ID:HhpQp0m50
岸田は株持ってないからノーダメ

 

13: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:28:32.62 ID:cEwu/UpS0
日銀が買わなかったら今の株価は無いからね
知ってる人だけが得をする
歪んだ政策

 

14: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:28:33.61 ID:no0wTUox0
ゆーゆージテキなローゴと勲章もらって幸せにくらしましたとさ

 

26: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:12.81 ID:X8wdXYz20
>>14
代償は見逃して貰えるかな…

 

15: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:29:27.86 ID:+4iegK1M0
これは安部のせい

 

16: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:29:31.33 ID:j148+CWI0
そもそも何で国が株を買い支えてるんだよ
馬鹿か?

 

17: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:29:58.24 ID:tfUpJ8DB0
だろうな
アベの持ってる株全部売却したれや(´・ω・`)

 

18: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:19.14 ID:YctefXvo0

アベノミクスの円安誘導による株高は自国通貨の価値を落としただけで、スタグフレーションになるぞ

って安倍政権時に書いたらアベサポが総攻撃してきたな
あいつらいま何してんのかな?

 

42: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:17.38 ID:W535c3/50

>>18
安倍を養護しているよ

福田元首相秘書「自民党政治を叩き潰す必要がある」「清和会を潰さない限り、日本の再生はない」「安倍晋三氏は中身が何もない」 [デデンネ★]
https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1649639795/

 

87: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:41:01.85 ID:u11AU0f50
>>42
今はそっちにリソース振ってるからか、こっちは静かだな

 

19: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:33.32 ID:d+/4vMpD0

バズーカ!どーん!
バズーカ!どーん!

以上が安倍政権

 

21: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:38.76 ID:yz+oqXqc0
なお安倍は逃げ切ったもよう

 

22: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:46.68 ID:vI5qZoeo0
安倍が悪い

 

23: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:47.67 ID:gXJoRW/+0
コロナで景気悪いのに株価を爆上げさせてまで買ってるのかほんとに疑問だった

 

24: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:30:50.84 ID:ZTXqABlo0
まだこんなデマ流してんのか…

 

25: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:11.33 ID:KFW5SABF0
お家へ帰る

 

27: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:19.53 ID:qVkwFiUS0
大きなプロジェクトほど責任者がいないのは日本の伝統

 

29: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:39.99 ID:DeICRhWQ0
売ればいいってやつは買う人をイメージできてない
賞味期限近いラーメン大量に余ってるの?売ればいい
これ、定価で売れるか?普通に考えろ

 

49: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:57.91 ID:Nzxq6LmR0
>>29
これこそアホすぎ
持ってれば配当もらえるものをなぜ売る?

 

71: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:47.05 ID:hvGMhZHp0
>>49
今まで日本経済に流れていた配当の数割が今後恒久的に日銀に没収されるんだぞ
ステルス大増税だろ

 

95: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:44.14 ID:Nzxq6LmR0
>>71

 

84: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:40:05.91 ID:jugzc5As0
>>49
配当はカット傾向と聞いたけど

 

30: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:44.44 ID:ufXgNfkQ0
こういう情報が出てきたってことは岸田はやめるつもりかもな。
どうせ財務省経由で出させてんだろ。

 

31: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:45.30 ID:HdMx3j870
消費税上げて梯子外したせい

 

32: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:31:57.94 ID:Du4szHme0
日銀に買わせただけで経済成長してなかったからなあ
アホらしくてマジメに商売するヤツいなくなっただけでしょ

 

33: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:32:00.86 ID:7Lg6EzOn0
黒田バズーカがぶっ刺さった
ジャップ凄い!
クッソワロタ😀

 

34: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:32:06.39 ID:t1qIRqAL0

アホな政策だわな
やる前から、出口を考えるべきだったわ

黒田はどう責任をとるつもりだろうな
自殺しても何ら解決しないからな

赤字国債の件も同じ穴のムジナだわな

 

35: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:32:33.92 ID:yPWDsUVP0
ま~たおまえら自民党に騙されたのか

 

36: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:32:39.14 ID:68J12TcZ0
売るなどんどん買え
そして日本は社会主義になるんじゃw
税収の殆どを株主配当で賄うんやwww

 

37: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:33:09.61 ID:W535c3/50
何が異次元緩和だよ
上で回して中抜きしてただけじゃん

 

41: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:15.11 ID:NdnP0fXl0
>>37
バーカ
異次元の中抜きするために決まってるだろ

 

38: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:33:35.51 ID:KFW5SABF0
黒田のツケで数十年は苦しむジャップw

 

46: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:41.49 ID:FoMRmcWE0

>>38
世界の学者「トリクルダウンは起きない」

日本は無謀な実験し株価上げたら大失敗

 

39: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:33:48.33 ID:d+/4vMpD0
それでも上げ下げのマネーゲーム市場は確立された
仮想通貨のようなもん
企業は潰れない
かわりに企業は努力をしなくなった

 

40: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:01.78 ID:HQ3dgvfQ0
コロナとセルフ制裁でさらに景気が悪くなるからな
地獄だぜ

 

43: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:35.31 ID:GySJl2GN0
早く全部売って日経5000円にしろよ

 

57: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:10.63 ID:FoMRmcWE0

>>43
全部売るには70年かかる
もし一気に処分したら大暴落で即死が確定している

手放すことも不可能な出口がない実験し失敗した
終わったんや

 

44: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:36.85 ID:r/SnNelA0
出口どうするかってこれから考えるの?

 

55: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:02.61 ID:X8wdXYz20
>>44
放射性廃棄物と共に未来の子供たちに・・

 

76: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:38:40.19 ID:/wIt5T6t0
>>44
出口戦略は日銀が考えると安倍さんも散々答弁している

 

45: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:40.63 ID:YcOiEvb80
税金で株買うの禁止

 

54: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:02.33 ID:rGcPqOu20
>>45
こういう当たり前のことができない日本政府は糞だわ

 

47: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:34:42.70 ID:jQC3sHad0
永遠に持ってりゃいいだろ、で各社の株主総会を通じて極力従業員給料を上げるように権限行使すればいい

 

50: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:35:03.13 ID:LSetdzjI0
買値でgpifに売ればよい

 

51: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:35:04.01 ID:PPGOQy1Z0
物価を上げればとか株価を上げればとか原因と結果を履き違えてる

 

52: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:35:32.77 ID:ufXgNfkQ0
中抜きって誤用すげえ流行ってるよな
底辺板だからか

 

65: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:17.34 ID:jQC3sHad0
>>52
少子化だから以下にして中抜きするかでは無く、いかにして中出しするのかを考えるべき

 

74: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:38:29.86 ID:as129vQx0
>>52
知っているけどもう一般化されて
辞書にも意味が追加される状況だと思う

 

53: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:35:47.87 ID:3pw85zUv0
出口なんて最初から無いからやめておけと言われていたのに突き進んだからな
スタグフレーションとリセッションのあげくデフォルト確実コースに乗ってる
脱出は不可能

 

56: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:09.28 ID:/wIt5T6t0
バカ「売らなきゃいい」

 

58: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:21.49 ID:KD9e1+nM0
黒田wアベノミクスw

 

59: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:21.50 ID:v3e3r+eO0
株価上がるとインフレになるってロジックが解らん
まぁ実際インフレになってきてるけどもw

 

60: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:43.79 ID:aAX2981u0
黒田は責任とって自害

 

61: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:52.81 ID:k2P308tH0
全部買い占めて共産主義国家を目指そう!
ネトウヨ、アベガー、氷河期、シンママetc
みんなの憧れる国家公務員になれるぞ

 

68: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:36.70 ID:v3e3r+eO0
>>61
誰もが幸せになれるパラダイスみてぇな国だな

 

62: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:36:58.28 ID:d+/4vMpD0
おそらくこれがいちばん安倍晋三が残した最悪の傷あと

 

63: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:10.22 ID:Oso44V0U0
ETFでも物言う株主となれるよう法改正すればいいのに

 

64: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:14.80 ID:HVaiZarh0
黒田は裁判にかけないとだめ
日本を崖っぷちに追い込んで退職金貰ってハイさよならは無責任すぎる

 

66: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:30.32 ID:rkYT8BjZ0
給料上がらないのに物価だけ上がってむかつくわ
政治家共は庶民の暮らしを全然考えてない

 

67: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:34.59 ID:vdzMMNjT0
なんにもしねえし誰も責任とってない、腐った日本
しかも未だにアベ信奉者にネトウヨが結構いる

 

69: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:38.45 ID:X8wdXYz20
黒田さんどーすんのこれ

 

70: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:37:47.02 ID:790Gf9wi0

黒田も安倍も責任なんか取るわけ無いだろ(´・ω・`)

しれっと退任、退職金受け取ってウハウハ。
何事もなかったかのように政治家続けたり、ほかの天下りに行くだけ。

むせきにんきわまりないが国民がなにもしないんだからそうなる。
本人宅を群衆で取り囲んで私刑にしてもおかしくないはずだがな。

 

72: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:38:04.62 ID:d+/4vMpD0
おそらくかなりの上場企業が無生産で済む

 

73: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:38:21.15 ID:g91MCpj70
出口はあるよ、通貨の単位を変えるか、戦争か、リーマンみたいな金融危機起こして仕方ありませんでしたで終わる話。

 

75: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:38:40.10 ID:ZCSfTgPF0
出口戦略なんて考えてるわけないだろ
安易な吊り上げでアベノミクス大成功を捏造しただけだよ
世襲ボンクラ安倍晋三の売国政治の尻拭いは超お高くつくしそれを払うのは国民

 

77: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:39:17.14 ID:hvSqU27c0
円安株安が止まらんね
ほんとどうすんだろこれ

 

83: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:40:01.96 ID:rGcPqOu20
>>77
こんどは125突破するかもな

 

78: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:39:30.10 ID:v3e3r+eO0
アベノミクスなんて言ったら安倍キレそうw

 

79: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:39:37.24 ID:d+/4vMpD0
もうなんもしてない上場企業は存在しはじめてるだろ
本当になんもしてない企業

 

80: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:39:41.87 ID:yJjR8fjv0
そのうち投げ売りするんかなあ

 

82: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:40:01.60 ID:nfUHsKEk0
非効率な所謂ゾンビを延命し、ありもしない資産に数字を足しただけなんだよ
生産性を下げる為にカネ突っ込んで、価値創造層から移転してただけな

 

85: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:40:37.26 ID:DX8wxNEh0
リフレ派の言うことを信じたバカは猛省してるか?
ネトウヨはもちろん反省なんかしていないが。

 

86: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:40:38.13 ID:nTgyTSYr0
こうなることは、アベノミクスが発動した時からわかり切っていた事。
それを安倍とネトウヨが10年以上誤魔化し続けてきた結果がこれ。
異次元緩和が永遠に続くわけないんだよな。

 

88: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:41:22.77 ID:VA+1FACN0
市場原理無視して株価だけ上げたらみんな努力しなくなったでござる

 

89: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:41:31.79 ID:M1xtJKVA0
日銀のやつは一生売らなくていいから問題がない
年金で買ってるやつが問題
使う時に売らないといけないから

 

90: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:41:59.10 ID:nyvbOriM0

人は記憶型と思考型に大別できる

GDP
2012年 500兆円
2021年 550兆円

日経平均
2012年 9000円
2021年 28000円 ←日銀による買い支え

 

91: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:05.19 ID:+7NDxIr50
アベノミクスは全て捏造だった

 

92: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:13.56 ID:j148+CWI0
政府が買い支えた状態で他が逃げていけば政府だ比率が上がって国有化状態に近付いていく
これのどこが自由主義だ?
社会主義じゃねーかよボケッ👊🥺👊

 

93: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:20.57 ID:v3e3r+eO0
白川小躍りしてそう

 

94: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:26.00 ID:UWx+tAP+0
買い支えても株安とか終わってんな

 

96: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:45.95 ID:/wIt5T6t0

本当は株価が上げて手元資金に余裕があるうちにイノベーションを生み出すはずだった

イノベーションがないまま株価が上がったことを評価してしまったから仕方ない

 

97: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:47.09 ID:j148+CWI0
社会主義に未来はない
日本は終わり

 

98: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:48.17 ID:sfYW6cgK0

ホラっちょ黒田と
黒田を任命したホラっちょ安倍ぴょんに責任があります

でも、二人とも、責任を感じてないんだろうなぁ…

 

99: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:48.41 ID:hbZq9LiP0
日本人は集合時間にはうるさいが終了時間にはルーズ、一方外国人は集合時間にはルーズだが終了時間はきっちり守る
この違いと同じだな、先の大戦もそれで負けた

 

100: 痛いニュースフラッシュ 2022/04/11(月) 12:42:53.74 ID:rJ8rohHp0
出口戦略何それうまいの?

 

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